채권의 특징과 장단점

 

 우리가 채권에 투자를 하기전에 채권의 어떤 특징이 있고 장단점에 대해서 알아보고 투자를 진행 여부와 어떤 방향으로 투자를 해야 할 것인지에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

 

채권의 특징

 

 채권투자는 원금, 일정한 이자수익, 실세금리의 변동을 통한 자본 이득까지 얻을 수 있어 수익성이 있고, 자본손실이 있더라도 채권을 만기까지 보유하게 된다면(부도위험이 없다고 가정할 때) 액면가를 상환받을 수 있기에 어느 정도 안정성도 갖게 되고, 상환일 이전에 증권사 등을 통해 언제든지 현금화 할 수 있는 유동성의 특성이 존재합니다. 

  

 1. 수익성

 투자자가 채권을 보유함으로써 얻을 수 있는 수익으로는 이자소득과 자본소득이 있습니다. 이자소득은 채권을 보유함으로써 약속된 발행이율 만큼 지급 받는 이자를, 자본소득은 채권의 가격변동으로 인하여 투자자가 구입한 채권가격보다 시장가격이 높을 때 발생하는 수익을 뜻합니다. 

 

 2. 안정성

 채권은 정부, 공공기관, 금융기관 및 상법상의 주식회사등이 발행하므로 안정성이 매우 높으며, 회사채의 경우 원리금 지급을 대부분 금융기관이 보증하기 때문에 안정성이 높습니다.

 

 3. 유동성 (환금성)

 채권은 만기일까지 보유하며 확정된 이자와 원금을 받을 수도 있고 만기전에 증권회사 등을 통해 언제든지 팔아 현금화할 수도 있습니다. 

 

채권의 장단점

 1.채권의 장점 

구분	장점 세부내용
안정적인 수익 창출	채권 투자의 가장 큰 장점 중 하나는 안정적인 수익을 제공한다는 점입니다. 대부분의 채권은 장기적으로 이자를 지급하며, 이는 투자자에게 예측 가능한 현금 흐름을 제공합니다.    ⓐ 고정수익 : 많은 채권이 고정 이자율을 제공하여 안정적인 수입원이 됩니다.    ⓑ Income 투자 : 은퇴자나 정기적인 수입이 필요한 투자자에게 적합합니다.   ⓒ 복리효과: 받은 이자를 재투자하면 시간이 지남에 따라 수익이 더욱 증가합니다.
원금 보존	채권은 일반적으로 주식보다 안전한 투자로 봅니다. 신용도가 높은 발행자의 채권은 원금 손실 위험이 상대적으로 낮습니다.   ⓐ 만기보장: 만기 시 원금을 돌려받을 수 있습니다. (파산 안 할 경우)   ⓑ 위험회피: 경제 불확실성이 높을 때 안전자산으로 선호됩니다.     ⓒ 자본보존: 보수적인 투자자나 단기 자금 운용에 적합합니다.
인플레이션 헤지	일부 채권, 물가연동채는 인플레이션에 대한 보호를 제공하며, 투자자의 구매력을 보존하는데 도움을 준다.   ⓐ 실질 가치 유지: 물가상승에 따라 원금과 이자가 조정    ⓑ 장기 투자자 보호: 은퇴 계획 등 장기 투자에 적합   ⓒ 경제 변동 대비: 인플레이션 상승기에 투자 가치를 지킬 수 있다.
세금 혜택	일부 채권, 지방채는 세금 혜택을 제공할 수 있으며, 투자자의 세후 수익률을 높이는 데 기여합니다.   ⓐ 비과세 이자: 많은 지방채의 이자 수입은 연방세가 면제   ⓑ 세금 효율성: 세금을 고려한 실질 수익률이 높아질 수 있음   ⓒ 지역 투자: 지역 경제 발전에 기여하면서 투자할 수 있습니다.
유동성	많은 채권, 특히 국채는 높은 유동성을 제공합니다. 투자자가 필요할 떄 쉽게 현금화 할 수 있다.   ⓐ 빠른거래: 2차 시장에서 쉽게 매매할 수 있습니다.   ⓑ 가격 투명성: 대부분의 채권 가격은 실시간으로 확인 가능합니다.   ⓒ 긴급 자금 조달: 필요시 빠르게 현금화할 수 있어 유용합니다.
포트폴리오 다각화	주식과 다른 특성을 가진 채권을 포함함으로써 전체 포트폴리오의 위험을 줄일 수 있습니다.   ⓐ 위험 분산: 주식 시장 변동성에 대한 완충 역할을 합니다.   ⓑ 상관 관계: 주식과 채권은 반대 방향으로 움직여 포트폴리오 안정성을 높입니다.    ⓒ 자산 배분: 투자자의 위험 성향에 맞춰 주식과 채권의 비율을 조정할 수 있습니다.
투자 전략 다양화	채권 시장의 복잡성은 다양한 투자 전략을 구사할 수 있는 기회를 제공합니다.    ⓐ 듀레이션 관리: 금리 변동에 대응하여 포트폴리오를 조정할 수 있다.   ⓑ 신용 분석: 채권 발행자의 신용도를 분석하여 높은 수익을 추구할 수 있다.   ⓒ 수익률 곡선 전략: 다양한 만기의 채권을 조합하여 수익을 최적화 할 수 있다.

   

 

 

 

 

 채권 투자의 장점은 투자자들에게 매력적으로 다가오게 되는데요. 그러나 모든 것은 장점이 있으면 단점이 있기 마련입니다. 장점과 단점을 보고 채권에 대해서 어떻게 투자로 접근할 지 알아보도록 하겠습니다. 

 

2.채권의 단점 

구분	단점 세부내용
낮은 수익률	채권은 주식에 비해 안정성이 있는 반면 상대적으로 낮은 수익률을 보여줍니다.  ⓐ 기회비용: 주식 시장 상승기에 더 높은 수익을 놓칠 수 있다.  ⓑ 인플레이션 위험: 낮은 수익률이 인플레이션을 쫓아가지 못할 수 있다.  ⓒ 장기 성장 제한: 장기적인 자산 증식 목표 달성이 어려울 수 있다.
신용 위험	회사채나 신용등급이 낮은 채권에서 발행자가 이자나 원금을 지급하지 못할 가능성이 있다.   ⓐ 디폴트 위험: 발행자의 파산으로 투자금을 잃을 수 있다.  ⓑ 신용등급 하락: 발행자의 신용도 하락은 채권 가치 하락으로 이어짐  ⓒ 유동성 감소: 신용 문제가 있는 채권은 매각이 어려움
인플레이션 위험	고정 금리 채권의 경우, 인플레이션이 높아지면 실질 수익률이 감소할 수 있다.  ⓐ 구매력 감소: 높은 인플레이션은 채권 수익의 실질 가치를 낮출 수 있다.  ⓑ 고정 수익의 한계: 인플레이션 상승기에 수익률 조정이 어렵다.  ⓒ 장기 투자의 위험: 장기 채권일수록 인플레이션 위험에 더 취약
금리 위험	채권 가격은 시장 금리와 반대 방향으로 움직입니다. 금리 상승은 기존 채권의 가치를 떨어뜨립니다.  ⓐ 가격 변동성: 금리 변동에 따라 채권 가격이 크게 변할 수 있다.  ⓑ 재투자 위험: 금리 하락 시 만기된 채권을 더 낮은 금리로 재투자해야 할 수 있다.  ⓒ 듀레이션 위험: 장기 채권일수록 금리 변동에 더 민감합니다.
유동성 위험	일부 채권, 특히 회사채나 구조화 상품의 경우 유동성이 낮을 수 있습니다.  ⓐ 매각의 어려움: 필요할 때 빠르게 현금화하기 어려울 수 있다.  ⓑ 가격 불이익: 낮은 유동성으로 인해 불리한 가격에 매각해야 할 수 있다.  ⓒ 시장 충격: 대량 매도시 가격이 크게 하락 할 수 있다.
콜 위험	일부 채권은 발행자가 만기 전에 상환할 수 있는 권리(콜옵션)를 가지고 있다.  ⓐ 조기 상환: 금리 하락 시 발행자가 채권을 조기 상환할 수 있다.   ⓑ 재투자 위험: 투자자는 더 낮은 금리로 재투자해야 할 수 있다.   ⓒ 수익 예측의 어려움: 정확한 투자 기간과 수익을 예측하기 어렵다.

 

 

 

 

 

 

 

 채권의 장점과 단점에 대해서 알아봤는데요. 장점과 단점이 양립하는 항목들이 있는데요. 각 항목별로 어떻게 대응하면 될지에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 

 

1. 원금 보존 vs 신용 위험  

  원금보존: 주식보다 안전하며, 신용도가 높은 발행자의 채권은 원금 손실 위험이 상대적으로 낮다.

  신용위험: 회사채나 신용등급이 낮은 채권에서 발행자가 원금을 지급하지 못할 위험이 있다. 

  → 신용도(신용등급)가 높은 발행자의 채권을 투자하는 것을 고려  

2. 인플레이션 헤지 vs 인플레이션 위험

  인플레이션 헤지: 인플레이션 상승기에 투자 가치를 지킬 수 있고, 물가상승에 따라 원금과 이자가 조정

  인플레이션 위험: 고정 금리 채권의 경우 인플레이션이 높아지면 실질 수익률이 감소 할 수 있다.

  → 고정금리방식, 변동금리 방식의 채권이 있는데, 향후 금리의 방향성에 따라 선택함 (금리 하락 예상 시: 고정금리부채권, 금리 상승 예상 시: 변동금리부채권)

3. 유동성 vs 유동성 위험

  유동성:  투자자가 필요할 때 쉽게 현금화 할 수 있으며 국채는 높은 유동성을 제공합니다.

  유동성 위험: 회사채나 구조화 상품의 일부 채권에서는 유동성이 낮을 수 있습니다.

   → 채권의 종류를 보고 유동성의 여부를 확인하고 투자

 

출처: 재능넷

 

 

채권이란? 채권의 정의 및 기본 개념

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